来源：大宗内参

作者：田欣沅 方正中期研究院钢铁建材组组长

核心观点   

?． 应对外部环境变化，国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资环比回升，新开工等指标增速超预期，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性。PMI数据荣枯线上，环比增速放缓。原材料库存平均天数处于中高位区。

详细内容：

行情走势：

钢材：30日钢材期货日盘高开高走。其中螺纹钢主力合约1910，开盘价3783，结算价3811，上涨51/1.36%；热轧卷板主力合约1910，开盘价3719，收盘价3774，以结算价计算较前一交易日上涨76/2.06%。

现货市场：

25日节日期间钢材现货市场价格平稳偏强，销量整体回落。建筑钢材方面，节日期间上海螺纹价格较一周前涨 30 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 上海市场价格较节前交易日涨 10 元/吨。节气期间全国钢坯市场价格稳中小幅趋高调整，唐山较节前上涨 30 元/吨。节日期间普氏指数小幅上涨。

消息面：

? 生态环境部：计划从5月8日开展新一轮的强化监督工作

? 3月世界粗钢产量数据发布：同比增长4.9%  

? 4月份中国制造业采购经理指数为50.1%环比下降0.4个百分点

操作策略：

应对外部环境变化，国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资环比回升，新开工等指标增速超预期，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性。PMI数据荣枯线上，环比增速放缓。原材料库存平均天数处于中高位区。

钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利中位。库存方面，节日期间社会库存继续回落，环比继续放缓，其中螺纹社会库存降幅较大，钢厂库存由降转增。钢材周产量加速回升，其中螺纹周产量继续回升，板材周产量继续增加。房地产政策边际放松，但由于价格变动，部分城市有趋紧迹象，另外房产税上议程。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，首批地方债开始发行。社融、新增贷款、GDP、房地产等数据超预期，后市逆周期政策力度或回缩。据我的钢铁调查，目前唐山限产不及预期。螺纹主力1910小幅缩量减仓，日线20日线上，短期操作上关注下方3750-3780附近支撑表现，热轧主力1910合约关注下方3700-3730附近支撑表现，基差有所收窄，注意仓位。

一、 期货市场

二、现货市场

注：期现价差，期货价为近月期货价。