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[聯合書報攤] 愈是恐懼 愈是要勇敢進場

上一篇 / 下一篇   [推到 Facebook]  [推到Twitter]  2009-04-28 16:01:34

這篇文章的標題,下得不好,只會讓人以為又是一則鼓勵大家進場的文章,可是當你仔細看過內容,就會發現,這是一篇寫下大多數投資市場"賭客"的心態描繪出的文,如果你看完,記得列印下來貼在電腦前,隨時提醒自己喔!

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普林斯頓大學行為科學教授卡尼曼發現,「情緒」,在人們的投資決策中扮演關鍵角色,而情緒反映在投資上,會讓人產生5大心理偏誤,就像衍生出來的情緒魔鬼,讓人們做出盲目的投資行為。

【文/吳修辰】 【全文詳見《Smart智富》1月號 第125期】

普林斯頓大學行為科學教授卡尼曼發現,「情緒」,在人們的投資決策中扮演關鍵角色,而情緒反映在投資上,會讓人產生5大心理偏誤,就像衍生出來的情緒魔鬼,讓人們做出盲目的投資行為。

零,這將是2009年最夯的一個字! 因為今年起,你把錢存銀行,不但生不了利息,可能還要貼錢給銀行,銀行才願意收。

一場零利率風暴,正急如星火的從美國颳向世界每個角落。

集體恐慌蔓延 半年內已有10萬人停扣基金

12月16日,美國聯準會史無前例大降息,將聯邦資金利率一口氣降到0%至0.25%區間。沒錯,0%,你沒看錯,這是美國的利率,創歷史新低,也讓全球進入零利率時代。

也在此刻,周遭的人們奔相走告,「大蕭條來了!」「還有更多的壞消息會出現!」「隔壁鄰居的大姊被裁員,大嬸股票虧錢每天要吃安眠藥才能入睡」。

集體恐慌正在蔓延:只要腦中浮起股票行情看板,你的心就揪在一起;說起理財,大家恨不得往地洞裡鑽。問起手中的定期定額基金,人們的回答都是「早就停扣了!」

基金市場也上演大逃亡潮,近半年來,已有10萬人停止定期定額基金的扣款,是定期定額投資總人數的1/6。專家預估,未來可能還有30萬人會被震出場!

「賺錢一定要低買、高賣」,這是你過去的常識,但如果你不幸買高、套牢了,怎麼辦?忍痛賣出?從此閉起眼睛、摀起耳朵嗎?

非也非也。即便你套在高點,即便經濟蕭條,你還是有出路的。

「空頭市場是定期定額買基金最好的機會,因為同樣一筆錢,你可以買到更多的基金單位數」,世新大學財務金融系副教授郭敏華說。

正視蕭條情況 和自己的投資和平相處

其實,多數定期定額的投資人,都是因為了解這點才投資的。但是,當股市響起空襲警報,你卻忘了投資前的邏輯?政大財管系教授劉玉珍說,這不是IQ問題,而是EQ(情緒智商)問題。你在投資上的EQ有多高?

普林斯頓大學行為科學教授卡尼曼(Daniel Kahneman)發現,「情緒」,在人們的投資決策中扮演關鍵角色,也因此,他在2002年得到諾貝爾經濟學獎,而情緒反映在投資上,會讓人產生5大心理偏誤,就像衍生出來的情緒魔鬼,讓人們做出盲目的投資行為。

因此,唯有抓出這5個情緒魔鬼,鍛鍊你的投資EQ,你才能像烏龜般,與自己的投資和平共處,在零利率時代中致勝。

市場已進入超賣格局 小心5情緒魔鬼主宰判斷

就像研究這個題目時,我的同事、《Smart智富》月刊記者胡健蘭看到我的採訪筆記,才大夢初醒的嘆息:「哎呀,這5個心理偏誤,我居然都犯了耶!」

賭資效應》2006年時,全球股市大好,買什麼賺什麼,健蘭看著手上定期定額基金的報酬率不斷上漲,她大腦裡的阿肯柏氏核開始運作,讓風險承受度猛踩油門,搶走前額葉皮質的理性主導權,於是,她一口氣提高投資金額兩倍。這,就是所謂的「賭資效應」,意思是當人們賺到錢後,會低估風險,拿出更多的錢投資。

過度自信效應》隨著錢愈賺愈多,健蘭開始把所有資金都集中到基金扣款帳戶,「我心想這輩子要賺錢,就靠這一波了。」阿肯柏氏核將貪婪油門踩到最底,健蘭的心裡產生過度樂觀情緒,將所有的錢放在同一個籃子裡。這,就是所謂的「過度自信效應」,它會讓投資人忘記風險,進而誤判投資前景,身陷巨大風險。

處分效應》2007年7月底發生次貸風暴,健蘭手上的基金開始出現虧損,恐懼的杏仁核慢慢現身,她急著賣出賺錢的基金,想落袋為安,但對於賠錢的基金,她反而像鴕鳥般視而不見,不願見到實際的損失,賣掉獲利標的、留下賠錢標的。這,就是所謂的「處分效應」,它會打亂人們理性的投資組合,讓籃子留著爛蘋果。

沉沒效應》等到股市一路下跌,虧損愈來愈大時,雖然理性告訴健蘭應該要採取動作、執行停損了,但杏仁核的力量卻愈來愈強,她心中充滿悔恨,每天咒罵著:「我當初怎會用這麼高價買進呢?」心中的魔鬼每天提醒她,當初買進的時間、成本。這,就是所謂的「沉沒效應」,讓人們錯失最佳的停損時機,無法保留資金實力,搭上未來反敗為勝的列車。

蛇咬效應》2008年10月,當全球股市瘋狂下跌,美股動不動以每天4、500點的幅度下挫時,杏仁核發揮極致力量,霸占住大腦,魔鬼說:「基金報酬都已經賠50%了,不要再看了。」即使我們的總編輯朱紀中告訴健蘭:「買點快到了,準備反敗為勝吧!」但健蘭卻出現「蛇咬效應」,股市就像那條「草繩」般,讓健蘭只想遠離它,錯過了歷史最佳買點。


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雙子媽+雙子女兒=奇怪的對話<br> 媽咪的工作--財務顧問,喜歡分享理財資訊,也歡迎大家隨時一起討論<br> 女兒的喜好--把媽咪當成菲傭、玩具,跟媽咪搶電視遙控器。

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