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日本理財天后勝間和代:看懂財報,保資產賺大錢

上一篇 / 下一篇     2009-04-17 16:17:54

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財務報表一堆數字,好難看懂>.<!初入門的投資人常會出現這樣的感嘆:能不能有人報名牌就好呢??!!
即使不容易學,為什麼理財投資達人們還是千萬叮嚀著:要搞懂財務報表?
日本理財天后勝間和代指出,看懂財務報表,是投資人保護自己資產的最佳方式...

【文/張國蓮】
日本理財天后勝間和代指出,看懂財務報表,是投資人保護自己資產的最佳方式,而金石堂暢銷好書《操盤人教你看財務報表》作者劉心陽更直指—讀通財務報表,投資獲利機率達9成。

財務報表好難喔!投資人常會有這樣的感嘆。但是,即使不容易學,為什麼還是要搞懂財務報表?日本理財天后勝間和代指出,看懂財務報表,是投資人保護自己資產的最佳方式,而金石堂暢銷好書《操盤人教你看財務報表》作者劉心陽更直指——讀通財務報表,投資獲利機率達9成。

從這兩位暢銷書作家的紙上對談中,投資人可以更進一步了解財務報表的重要性與相關的應用觀念。

問︰個人投資人,為何需要讀懂財務報表?

勝間和代答(以下簡稱勝間答):因為日本企業製作財務報表時,使用的固定文書形式是「企業自結財務報表(Investor Relations,尚未給國稅局審核的財報)」,但這種形式其實並不完美。特別是,「會計」是要綜合評估各種與金錢有關的面向,但會計計算出來的數字,可能和實際的現金狀況有差異。而差異的大小,全看公司經營者的良心。

經營者若想讓沒賺錢的公司看起來有賺錢,就可能做出粉飾財報的舉動,而投資人沒有看出這些虛偽的財報,則可能損失貴重的資產。這就像找出食品的虛偽標記一樣,是一定得做的事情。

劉心陽答(以下簡稱劉答):財務報表一定要看,所有成功的投資家,不論是股神華倫‧巴菲特(Warren Buffett)、投機教父科斯托蘭尼 (André Kostolany)、商品投資大師吉姆‧羅傑斯(Jim Rogers)等,都曾明白表達閱讀財務報表對投資的重要性。

我也經常在想,百餘年來,為什麼全球知名的投資大師,幾乎都是股票投資起家,來自期貨商品的卻很少。或許是股票投資的操作,除了動能投資模式,還有價值投資模式,當然,這兩大模式都奠基在企業獲利與產業成長等基本面上,想要了解這個核心,就得從財務報表著手。

會計被稱為企業的語言,會計編製出來的財務報表,就是投資人解讀企業的重要管道。但是,財務報表提供的資訊豐富,對投資有強烈直接貢獻的,主要會在幾個關鍵點上。

相對地,財務報表的編製必須遵循一般公認會計原則(GAAP),大架構及原則雖然難以改變,動機不良的企業想對財報動手腳,也多半會從幾個容易下手的地方著手。所以,閱讀財報是有技巧、有祕訣的,提供趨祕訣的,提供趨訣的,提供趨吉避凶的訣竅。

問︰每家公司財報,都有合格會計師簽證,如果連合格會計師都會被騙,一般個人真的可憑自己從財報中查出地雷嗎?

勝間答:並不是每一位會計師都值得信任。雖然也有許多預防會計師違法的機制,但大家一定都知道美國安隆案與日本活力門(livedoor)事件中,會計師的造假情事。另外,有些會計師即使沒違法,也做過利用灰色地帶浮誇利潤的事。因此,一般投資人有必要做出自我保護的舉動。

劉答:我待過Ernst & Young(安永會計師事務所),必須替會計師講講話。會計師的角色,是領取客戶給予的公費,然後針對客戶編製的財務報表,以自己或事務所的名聲,提供報表公信力。會計師不應該把客戶都想成是壞蛋,然後像司法人員一樣,翻箱倒櫃去尋找舞弊的證據。

但他該做的就是依照一般公認審計準則(GAAS)執行查核程序後,表達專業意見。過程中可能碰到壞客戶,存心欺騙所有的人,那會計師當然也會被騙。但大家更關心的重點,應該是職業道德的堅持。畢竟拿人手軟,簽證會計師肯定會給予客戶一些方便和通融,但過度寬鬆甚至縱容客戶,犧牲所有市場投資人與債權人的權益,這就非常糟糕。

投資人自我保護的方法,除了必須體認不誠信的公司不能碰、口碑差的會計師簽證結果不能信,當然也可以從財務報表當中的趨勢變化或矛盾現象,找到一些公司衰敗的端倪,這些要訣,投資人都必須注意。

【全文詳見《Smart智富》1月號 第125期】


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雙子媽+雙子女兒=奇怪的對話<br> 媽咪的工作--財務顧問,喜歡分享理財資訊,也歡迎大家隨時一起討論<br> 女兒的喜好--把媽咪當成菲傭、玩具,跟媽咪搶電視遙控器。

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